你说这资本市场魔不魔幻？12月才刚开始，两个公司同一天敲钟，一个冲上688块，中签的人一天净赚二十多万，另一个呢，直接干到跌近三成，散户刚进场就套牢，连喘气的机会都不给。摩尔线程和遇见小面，名字听起来都挺接地气，结果命运天差地别。一个在A股被捧上天，一个在港股被踩在脚下，背后哪是拼企业实力那么简单。
遇见小面，做了十年川渝面，门店遍布大江南北，听着挺扎实。三季报营收7.03亿，赚了4183万，市盈率才41倍，按理说不贵。发行价定在7.02港元，不高也不低。结果呢？上市那天开盘就跳水，5.32港元，直接低开24.23%，盘中最低跌到差不多腰斩边缘，收盘还挂在5.08，总体跌了27.81%。买的人全被埋了，尤其是散户，几乎是买在最高点。
港股现在这个环境，你懂的。流动性差，外资对中概消费股兴趣缺缺，新经济板块集体萎靡。更关键的是，“全流通”一上来原始股东就能卖，没有锁定期，谁还愿意抬轿子？加上没涨跌幅限制，情绪一崩，根本没人接。机构都观望，游资也不来，就这么被抛弃了。你说它产品没辨识度？重庆小面算不上网红爆款？但它偏偏不是科技股，没有“国产替代”的光环，也没讲出AI芯片那种宏大叙事。
可摩尔线程就不一样了。发行价114.28元，一开盘直接飙到650，涨幅473%，最高冲到688。中一签500股，哪怕收盘离场也落袋24.31万，盘中高点卖出能拿28.86万。这哪是打新，简直是中彩票。成交量哗哗地刷，换手率拉满，虽然最后收在600.50，留了根大阴线，但谁在乎？当天它就是最靓的仔。
A股这生态，你琢磨透了就明白。前五天不限涨跌，加上市值打新制度，让散户把中签当捡钱。一中就想着跑，生怕利润回吐。这时候游资就来了，集合竞价猛拉，散户一看涨疯了赶紧跟，供需瞬间错配，价格就飞了。更何况，摩尔线程踩在GPU、国产芯片、信创这些热门赛道上，政策风口正劲。亏不亏钱重要吗？三年年均亏17.5亿，今年预计再亏11.68亿，可投资者图的是未来想象空间。在中美科技对垒的大背景下，这类企业天然带着光环。
不过明天开始要设涨跌幅了，谁接得住是个问题。今天追高的，已经有部分开始浮亏，回落近13%。没有新消息刺激，热度能维持多久？没人说得准。倒是遇见小面，虽然首日狼狈，但它好歹是实打实干餐饮的，盈利稳定，扩张路径清晰。餐饮这行看周期，等经济回暖，估值未必不能修复。
市场从来就不讲绝对公平。有人愿意为五年的未来买单，有人只认当下的利润。同一时刻，两种选择，撞出两种结局。
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